[스크랩] Greyerz – 정부들과 중앙 은행들이 세계를 구하는데 실패하는 가운데 금의 마지막 조정

Greyerz – 정부들과 중앙 은행들이 세계를 구하는데 실패하는 가운데 금의 마지막 조정

(Greyerz – Gold’s Final Correction As Governments And Central Banks Fail To Save The World)

2019년 4월 14일, KWN

 

세계가 다음 위기로 더 가까이 가면서 QE와 통화의 역사적 움직임을 예상했던 Greyerz는 정부들과 중앙 은행들이 세계를 구하는데 실패하는 가운데 금의 마지막 조정에 대하여 KWN에 말하였다.

 

투자자들이 직면하고 있는 것

Egon von Greyerz:  1,900%의 평균 주식 포트폴리오 수익이 다가오는 95% 하락을 구성한다는 것인가? 이는 투자자들이 향후 몇 년 안에 직면할 난처한 일이다.

 

6주 전에 나는 자신의 일생 동안 다우에만 항상 투자를 하여 주식에서 1천 4백만 달러를 번 74세의 알프레드에 대하여 썼다. 알프레드는 미국이나 세계 경제를 결코 분석한 적이 없다. 그는 어떤 주식도 분석하지도 않았다. 시장에 항상 있는 것이 그의 비밀이었다.

 

알프레드는 깊이 생각하는 사람이 아니라서 그는 자신이 어떻게 돈을 벌었는지 생각도 하지 않았다. 그의 74년 일생에서 큰 전쟁은 없었다. 불황들도 없었고 경제 하락 전환은 작은 것이었다. 그는 그의 일생 동안 한 가지 직업을 가졌고 그래서 실직에 노출되지도 않았다. 대부분 투자자들처럼 알프레드는 그의 대부분 일생을 통해 신용을 확대하고 돈을 인쇄한 정부로부터 큰 도움을 받았다는 것을 전혀 알지 못했다.

 

알프레드는 큰 재난으로부터 보호를 받는 행운을 가졌었다. 그래서 그의 자녀들과 손주들도 그랬다. 그의 자녀들은 사십 대에 있고 좋은 교육과 좋은 직업들을 갖고 있다. 그의 손주들은 10에서 17세 사이에 있으며 잘 살아왔다.

 

그래서 3대는 지금까지 경제적 번영을 누렸고 전쟁을 겪지 않았다. 이는 역사에서 독특한 것이다. 75년 동안 큰 전쟁이나 경제적 고통이 없었다는 것은 주목할만한 것이다.

 

다음 몇 십 년의 전망을 보면 알프레드의 자녀들과 손주들은 알프레드가 누렸던 특권과 같은 밝은 전망을 마주하지 못할 듯하다. 경제적으로 세계는 스스로 무덤을 파고 있다. 적자 지출과 신용확대의 수 십 년은 그의 자식들이 볼 것 같지 않은 표준적 삶과 생활의 질을 알프레드에게 주었다.

 

그 부채는 어떻게 갚을 수 있을까? 우리는 금 세기의 19번째 해에 살고 있고 세계적 부채는 이미 80조 달러에서 250조 달러로 세 배가 되었다. 이 부채의 일부분은 1천 4백만 달러인 알프레드 자산에 기여하였다. 이런 믿을 수 없는 부채 창출은 세계 상위 1% 혜택을 위하여 자산 시장들을 보강하였고 남은 99%는 부채를 떠 안고 있다. 그러나 그들은 물론 그것을 결코 상환하지 못할 것이다. 

 

공포가 있을 것이다

부채 위기가 시작할 때, 아마도 다음 12개월 안에 일어날 것이다, 더 많은 적자들, 더 많은 부채들, 더 많은 돈 인쇄가 있을 것이다. 중앙 은행들은 부채를 부풀리려는 시도를 할 것이지만 그들은 더 많은 부채로 부채 문제를 해결할 수 없을 것이다. 이번에 역사상 최대의 양적 완화 작전은 결코 효과가 없을 것이다. 2007-9년에 총 양적 완화, 신용 확대와 보장들은 최소 25조 달러였다. 다음엔 거래 상대방들이 무너질 때 1500조 달러 파생상품 거품들이 터지면서 그것은 100조 달러를 넘을 듯하다. 중앙 은행들이 하이퍼인플레이션 돈 인쇄와 함께 실패하고 있다는 것을 세계가 알게 되면서 공포가 있을 것이다.

 

그래서 다가오는 경제 붕괴는 MMT로 막아질까? 어렵다! 2007-9년에 연준, 유럽 중앙 은행 그리고 다른 중앙 은행들은 겨우 십 년을 미룰 수 있었고 시스템이 거의 총체적 붕괴에 있었다는 것을 기억하여야 한다. 그러나 이번엔 미루어야 할 것이 너무 커서 미룰 수 없을 것이다.

 

향후 몇 년 안의 어느 시점에 역사상 가장 큰 자산과 부채 거품이 터질 것이다. 어느 누구도 갚을 수 없는 그 부채들은 0의 가치가 될 것이다. 그리고 이 부채에 의해 인위적으로 부풀려진 모든 자산들은 파열할 것이다. 금융 시스템이 무너질 것이므로 유통 중인 돈은 없거나 거의 없을 것이다.

 

그러면 알프레드와 다음 세대들을 위해 남겨둘 계획으로 있던 그의 저축엔 무슨 일이 일어날 것인가? 주식들은 실질적으로 95% 하락할 듯하다. 이것은 겁주고 믿을 수 없다고 들릴 수도 있다. 그러나 우리는 1929-32년을 기억하여야 하며 다우는 90%를 잃었고 다우가 다시 1929년 수준으로 회복하는데 55년이 걸렸으며 그것은 인플레이션과 함께 한 것이었다. 미국과 세계 둘 다 부채, 자산 거품, 통화와 파생상품들을 보면 오늘날 상황은 극히 더 나쁘다. 그래서 95% 하락은 확실할 것으로 보인다. 이것이 의미하는 것은 많은 주식들이 0으로 가고 큰 레버리지를 안고 있는 대부분 기업들은 살아남지 못한다는 것이다.

 

그의 1천 4백만 달러 포트폴리오가 95% 하락하면 불쌍한 알프레드는 겨우 70만 달러가 된다. 그러나 더욱 심한 것은 50년 넘게 지어온 그의 연금이 대부분 가치기 없어진다는 것이다. 그리고 그 때 정부는 알프레드를 도울 수 있다고 생각해선 안 된다. 그들은 분명 세수가 최소로 될 것이므로 돕지 못할 것이다. 그들은 더 이상 상당한 액수의 부채 발행도 못할 것이다. 파산한 빌리는 이의 신용 가치는 마이너스라서 누구도 가치 없는 부채를 사지 않을 것이며 수익률이 20%가 넘어도 사지 않을 것이다. 그리고 사실상 어느 누구도 현금으로 모두 잃을 것이므로 투자할 돈도 없을 것이다.

 

알프레드는 자신의 집이 이미 지불되었고 그의 70만 달러 포트폴리오가 대단히 검소한 생활로 살아가야만 충분할 것이므로 많은 돈이 필요하지 않을 것이다.

 

그래서 알프레드와 그의 후손들이 포트폴리오의 원래 가격들 모두를 회복할 기회가 있는 것인가? 대단히 낮다고 나는 말하고자 한다. 아래 차트기 보여주듯이 포트폴리오 가치의 95% 하락은 그곳으로부터 수익은 원래 가치로 1,900% 돌아가야 한다는 것을 의미한다. 세계는 이런 대대적인 재설정을 겪게 된다는 것을 우리는 염두에 두어야 하며 그것은 세계 경제와 생산 능력을 급감시킬 것이다. 그것은 또한 부채 조달을 극히 어렵게 만들 것이다. 

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그래서 세계는 생산성의 손상이 동반되는 황폐화된 부와 부채 파열을 겪을 것이다. 이것이 급속히 일어나는지 혹은 더 연장된 기간에 걸쳐 일어나는가는 미래 역사학자들만이 말해 줄 것이다.

 

그들은 세계를 구하지 못한다

정부들과 중앙 은행들이 세계를 구하려고 무슨 일을 하든지 그들은 이번에 실패할 것이고 세계의 고통은 극심할 것이다. 금융 고통에 더하여 우리는 또한 사회 불안정, 내란과 전쟁을 보게 될 수 있다.

 

이 모든 것이 심한 경고로 그리고 낙담으로 들릴 수도 있지만 그것이 온다는 것은 분명하다. 그러나 몇 이점들도 있다. 먼저 세계는 부채와 2천조 달러 파생 상품들의 기초에 근거하여 건전히 계속 성장할 수는 없다. 이 악성 부채를 없애야만 세계 경제는 다시 회복할 수 있다. 그것은 모든 죽은 나무를 태워 없애고 새순이 다시 나올 수 있게 하는 대규모 화재와 같다.

 

또 다른 이점은 도덕적이고 윤리적인 가치가 다시 회복된다는 것이다. 황금의 캘리포니아와 같은 헛된 가치들, 혹은 탐욕, 질시, 폭식 등과 같은 7가지 죄악들을 무분별하게 따르는 것이 아니라 다가오는 기간에서 살아남는 유일한 방법은 친절, 진정한 사랑, 겸손, 명예, 정직, 성실과 진정한 우정과 같은 덕목들이 될 것이다. 가족과 가까운 친구들은 다시 사회의 핵심이 되고 정신과 물리적 생존의 극히 중요한 것이 될 것이다.

 

더 나은 세계

우리가 기억할 것은 무슨 일이 일어나든 그것은 세상 끝이 아니라는 것이다. 그것은 다른 것이 될 것이고 우리가 지금 경험하고 있는 주요 시기의 끝을 상징하는 타락들이 없을 것이다. 삶은 계속 될 것이고 많은 사람들은 그 변천 동안 심히 고통을 받겠지만 다가오는 재설정은 보다 나은 세계를 창조할 것이다.

 

내가 묘사하는 사건들은 아마도 2019년에 시작할 것이다. 우리는 아마도 올해 주식 시장의 붕괴 시작을 보게 될 것이다. 근본적으로 시장들은 파열할 수 밖에 없다. 기술적으로 우리는 시장이 열심히 하락으로 전환하기 전에 새로운 고점을 만들면서 마지막 환호를 볼 수도 있다. 그래서 그것들이 지금부터 하락으로 가든 혹은 몇 달 더 높이 가든 관계 없다. 위험은 엄청나며 다가오는 하락은 파국적이고 오래 끌 것이다.

 

금의 마지막 조정

금은 몇 주 더 갈 수 있는 최종 조정을 겪을 것이다. 그러나 하락 쪽은 대단히 제한적이고 일단 조정이 끝나면 우리는 금이 1,350달러 마지노선을 돌파하고 1,600달러로 급속히 가는 것을 보게 될 것이다. 우리는 또한 2019년에 1,920달러를 넘어 새로운 고점으로 가는 것을 보는 것도 가능할 것이다. 금은 이미 여러 통화들에서 사상 최고가를 만든 것을 우린 기억하여야 하며 그래서 1,920달러에서 강한 저항을 우리는 보지 않을 것이다.

 

항상 그렇듯이 투자자들은 2000년까지 공식적으로 그들 금의 큰 부분을 팔아버린 서구를 따르지 말아야 한다. 이후 그들은 아마도 은밀하게 그들 금의 상당 부분을 아시아의 똑똑한 사람들에게 팔거나 대여하였다. 그리고 그 금은 결코 서구로 돌아오지 않을 것이다.

 

중국, 인도, 러시아와 터키는 금의 법칙을 이해한다: "금을 갖는 이들이 법칙을 만든다." 그들은 실물 금 소유가 파산한 금융 시스템과 무너지고 있는 세계 경제로부터 최선의 보호임을 안다. 그래서 그들은 계속 금을 모으고 있다.

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위의 차트를 보면 네 나라들은 2005년 이후 34,000톤의 금을 모았다. 이는 세계 금광 생산의 큰 부분이다. 그들은 금이 썩은 통화 시스템과 무너지고 있는 세계 경제로부터 궁극적인 보호라는 것을 안다.

 

그래서 누구를 따를 것인가? 어리석은 서구 혹은 아시아의 똑똑한 이들? 어려운 선택은 아니다...

  

출처 :달러와 금 관련 경제소식들 원문보기▶   글쓴이 : 홍두깨